В основе диверсификации всегда было распределение рисков для увеличения эффективности. Невозможно найти идеальные активы, которые будут приносить прибыль вчера, сегодня и завтра. Поэтому минусы одних рынков, мы закрываем плюсами других. Эффективность возрастает за счёт роста общего качества портфеля, а не за счёт отдельных его составляющих.


1. Деньги (рубли, доллары, евро, юани и тд.). Доходность хуже инфляции.
Самый надёжный и качественный актив, который не способен приносить никакого дохода и со временем обесценивается. Меньше или больше зависит от качества валюты государства. Ликвидность - главное преимущество этого класса активов и не стоит его недооценивать. С другой стороны, увлекаться долей денежного рынка в своем портфеле, значит подвергать его риску инфляции, который есть в любой валюте.


2. Товарные активы/commodities (золото, медь, нефть, сахар, зерно и тд.).
Доходность на уровне инфляции.
После денежного рынка - это второй класс активов по доходности. Товары не платят дивидендов или купонов и в них нет какой-то дополнителной добавленной стоимости, которая способна неожиданно поднять цену в десятки раз. Они могут быть в дефиците и расти в цене, а возможен и избыток предложения, тогда котировки снизятся. Данный класс активов весьма полезен для стран с развивающейся экономикой (куда относится и Россия), так как экспорт полезных ископаемых оказывает влияние на возможности и итоговую рентабельность собственного бизнеса и доходность публичных акций (которые можно купить на местной бирже). Товары обладают рядом недостатков, такие как сложности в хранении, транспортировке и порой отсутствием рынка для быстрой покупки/продажи. Поэтому отдельной категорией можно выделить драгоценные металлы, где эти же минусы частично нивелируются либо компактностью металла, либо наличием биржевых котировок. Commodities не стоит путать и подменять на акции добывающих компаний.

Денежный и товарный рынок не закрывают задачу инвестора по противодействию инфляции. В лучшем случае эта часть портфеля сохранит покупательную способность в местной валюте, но не позволит капиталу расти. Однако, именно доли на эти классы активов «цементируют» портфель инвестора и выполняют столь необходимую защитную функцию в периоды кризиса.

В следующей статье: долговые и долевые инвестиции.

Последние материалы на канале:
- Этапы принятия решений частного инвестора. Стратегия есть?;
- Предубеждения, которые приводят к плохим решениям.
Пишите свое мнение в комментариях, подписывайтесь и спасибо за Ваш 👍.