Закатал рукава и построил 8-летний график, показывающий связь скорости роста рублевой денежной массы со скоростью роста фактических цен первички и вторички в России. Получилась вот такая красота:


Примечательно, что в 2016-2018 годах рост денежной массы не приводил к росту цен вторички (они даже снижались!). Это говорит о том, что объемы незаконной эмиссии рублей соответствовали росту экономики (росту товарно-денежных потоков). В таких условиях рост денежной массы был естественным и не создавал предпосылок для дикого роста цен.

Еще был короткий период стагнации вторички с середины 2022 по середину 2023 года. Но там причина была в отъезде части платежеспособного спроса за границу и депрессии оставшихся. Даже первичку зацепило.

Кстати, о первичке. Она интенсивно растет с 2018 года - с тех самых пор, как чиновники начали раздачу бюджетных денег ростовщикам под выдачу дешевой ипотеки россиянам первого сорта. В этом плане, особый интерес представляет стремительный рост цен первички (и следом - вторички) с 2020 по 2022 годы на фоне обычной скорости роста денежной массы.

Что тогда случилось?

В тот период чиновники увеличили объемы халявной раздачи народных денег ростовщикам примерно в 25 (двадцать пять!) раз:


Если в начале 2020 года чиновничья ипотека составляла 15.6 млрд, то к концу 2022 года она выросла до 382.5 млрд. Такие объемы почти не сказывались на денежной массе, но сильно разгоняли спрос на новостройки со стороны россиян первого сорта.

Зачем чиновники надули (и продолжают надувать) пузырь в новостройках?

Об этом они расскажут на своем ПМЭФ (вход - 1 350 000 рублей). И там же нам объяснят, что слабый и позорный рубль - наша судьба. А снижение доступности жилья - это как раз то, ради чего мы должны рожать детей. С нетерпением ждем зажигательные ролики с этого мероприятия.

Итого:

Связь между денежной массой и ценами квартир есть. Но она не всегда прямая.