Американский долговой рынок сносит с якорей.
Доходности по 20- и 30-летним бумагам вышли за 5%, и это уже не про инфляцию, а про структурные трещины в системе.

Что случилось:

— Неудачный аукцион по 20-леткам: инвесторы хотели скидку, спрос слабый, доходность взлетела выше ожиданий. Это всего второй раз в истории, когда 20-летние дают более 5%.
— Япония, крупнейший держатель госдолга США, начала выводить капитал домой. Ставки у них растут, а заодно Токио использует рынок трежерей как рычаг в переговорах с Вашингтоном. Неофициально говорят, что именно Япония дала старт распродаже, после чего Трамп начал сбавлять тон по пошлинам.

На этом фоне Moody’s — последним из “большой тройки” — снял с США рейтинг AAA. Теперь формально Америка больше не безрисковый заёмщик. S&P и Fitch сделали это раньше. Символично? Более чем.

💥 Что это значит для рынка

Рост доходностей до 5% на длинном конце — это финансовое цунами в замедленной съёмке. Всё держится на предположении, что рынок "переварит" это. Но рынок уже начал задаваться вопросами.

— Доходности растут → стоимость долга растёт → банки и фонды пересчитывают оценки
— Ставки на этом уровне давят на все рисковые активы — акции, недвижимость, кредиты
— Если начнётся паника — первым побежит именно трежеревый рынок. Остальное — следом.

📌 Вывод:

Рынок уже не сигналит — он кричит.
Доходность по 30-летним — на пике с 2020 года. 20-летки — в зоне "исторического" напряжения. Аукционы идут тяжело. Покупателей мало. Японцы уходят. Агентства снимают короны.

И да, пока все смотрят на инфляцию, системные риски растут на глазах.
Это уже не "дождик". Это погода меняется.

А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок" (ссылка в шапке профиля)