Прежде чем ответить на этот вопрос, покажу одну облигацию. Покупаю ее, каждый раз, когда представляется такая возможность.

Газпром Нефть-003P-02R

ISINRU000A1017J5

Подробнее на RusBonds: https://rusbonds.ru/bonds/159795/

Вертикально-интегрированная нефтяная компания, основные виды деятельности которой — разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, а также производство и сбыт нефтепродуктов. В структуру компании входят более 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий в России, странах ближнего и дальнего зарубежья. По объему добычи и переработки нефти "Газпром нефть" входит в тройку крупнейших компаний России. Компания на 95,7% принадлежит ПАО «Газпром».Это самая простая облигация (все купоны известны и фиксированы до даты погашения облигации, бумага погашается по номиналу).

Для того, чтобы получить максимальный доход, покупаю ее исключительно на ИИС.

Во-первых: ИИС - подразумевает долгосрочные инвестиции и покупая на него 3-х или 6-ти летние облигации кажутся вполне оптимальными и комфортными. Отпадает желание их продавать и перекладывать во что-то другое. Несмотря на то, что ИИС типа А и льготу за длительное владение бумагой совмещать нельзя - выход все же есть. О нем позже.

Во-вторых: от суммы пополнения каждый год возвращается 13%

Сами облигации стараюсь покупать значительно ниже номинала, что повышает купонную доходность и продажу в будущем по номиналу. Сегодняшняя цена данной облигации находится на уровне 81.96% на 18 процентов ниже номинала (100-81.96) = 18.04 %

18% это наша будущая доходность. Пока мы владеем облигацией, деньги продолжают работать и приносить каждый квартал купонный доход. Который можно реинвестировать.

Ставка рефинансирования со временем будет снижаться. Чем быстрее это произойдет, тем быстрее получиться заработать на восстановлении экономики страны. Ну а так как я долгосрочный инвестор, готов ждать лучшего момента, хоть это и не идеальный срок, от 3 до 6-ти лет. 6-ть лет это не сама цель, а лишь обозначение целевой границы.

На этом этапе форвардная доходность без Купонного Дохода равна 13% + 18.04% = 31.04%

Сам купон равен 17.83 руб. в квартал. Это 8,7% годовых при краткосрочном владении. Примерная доходность, если вы реинвестируете купоны (YTM), %: 11.7

По данной бумаге доступна льгота по времени владения: при владении такими бумагами более трех лет, применяется ставка НДФЛ 0% с прибыли от разницы между ценой покупки и продажи/погашения. Сценарий до 6 лет этому способствует.

И тут важный момент.

ЛДВ не распространяется на прибыль, полученную с продажи активов на ИИС. Тем не менее, все еще существует лазейка, благодаря которой можно применить ЛДВ (которая доступна только для брокерского счета), даже в отношении тех бумаг, которые вы приобрели на ИИС. И тем самым не платить налог на прибыль.
Для этого нужно по истечению срока вашего ИИС не продавать бумаги на самом счете, а попросить их перенести на обычный брокерский счет и уже там вы сможете воспользоваться льготой. 
Важно: срок владения ценной бумагой будет считаться с момента ее фактического приобретения. Чтобы не копаться в истории сделок, не ворошить брокерские отчеты и продать именно те бумаги, которые подошли по сроку к налоговым льготам - воспользуйтесь сервисом Снежный ком. (действует скидка 10%). Плюс ко всему - будете точно знать насколько эффективно управляете своим капиталом.

Таким обзором вы можете объединить два ИИС . Выбрав для себя тип А , но при этом подобрать активы на ИИС с целью долгосрочного владения. И в будущем при переносе активов спокойно воспользоваться льготой (которую обычно дает ИИС типа Б).
Переходим от практики к теории.

Почему доходность облигаций растет, а цена падает! Облигация - долговая бумага, по которой заемщик (эмитент) в оговоренный срок должен вернуть инвестору стоимость облигации (номинал) и процент за пользование средствами, или купонный доход.

Номинал облигации - это сумма, которую эмитент должен выплатить владельцу облигации в конце срока. Она неизменна и зафиксирована в эмиссионной документации.

Цена облигации - сумма, за которую готовы покупать и продавать эту облигацию на рынке. Она может меняться как угодно и обычно измеряется в процентах от номинала.

Почему меняется цена облигацийЦена облигации зависит от доходности, которую хотят получать по ней инвесторы. В момент размещения эта доходность примерно равна размеру купона. Если инвесторы хотят получать 10%, то эмитент выпускает бумаги с таким купоном.

Но со временем ситуация на рынке меняется. Если Центробанк повышает ключевую ставку, то дорожают кредиты, поднимаются ставки по депозитам и доход по облигациям. Новые облигации выпускают, например, с купоном 12%. В такой ситуации старые бумаги с купоном 10% покупать никто не захочет.

Но выход есть: продавцы могут предложить скидку и продавать облигации не по 100% от номинала, а по 98%. Дисконт в 2% на горизонте года компенсирует разницу между купонами 12% и 10%.

Именно поэтому во время роста доходностей цены на облигации падают. И масштаб падения будет сильно зависеть от срока до погашения.

Это правило работает и в обратную сторону, тогда наши облигации вырастут в цене.

Зависимость бондов от ключевой ставкиКлючевая ставка вниз - цена облигации вверх. Ставка вверх - цена облигации вниз. Казалось бы, ничего сложного. Однако стоит разобраться.

Ключевая ставка - это процент, под который Центральный банк выдает краткосрочные кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Ставка соответствует минимальной процентной ставке на аукционах репо Банка России на одну неделю и максимальной процентной ставке на депозитных аукционах Банка России также со сроком одна неделя.

Уровень ключевой ставки ЦБ косвенно связан с безрисковой доходностью фондового рынка, которую может получить инвестор.

ЦБ решил поднять ставку !

Всем понятно, что за этим последует и реакция фондового рынка: инвесторы начнут требовать большую доходность по облигациям, с момента роста ключевой ставки изменились рыночные условия, в том числе и главный компонент доходности любого инструмента - безрисковая ставка доходности гособлигаций.

Как повышение ставки влияет на текущие облигации и на новые выпуски ?На рынке постоянно обращается огромное число облигаций с разной купонной доходностью. И если ставка купона зафиксирована, то для компенсации движения ключевой ставки изменяется текущая стоимость облигации.

При повышении процентных ставок доходность к погашению текущих облигаций будет ниже, чем у новых выпусков. А значит, цена, по которой сегодня торгуются облигации, снизится - таким образом цена на старые выпуски «урегулирует» будущую доходность с учетом увеличения ставки ЦБ.

Если процентные ставки в экономике снижаются, доходность к погашению новых выпусков будет ниже, чем у облигаций, которые уже находятся в обращении. В этом случае цена уже выпущенных облигаций увеличится, чтобы их доходность «сравнялась» с доходностью новых выпусков.

Полезно знать

Важно! Доходность корпоративных облигаций выше доходности государственных бумаг и исторически выше доходности банковского вклада - из-за «премии за риск». Возникает она из-за того, что инвестор берет на себя дополнительный кредитный риск и риск изменения котировок инструментов. А раз берет дополнительный риск, то и требует «премию» в виде дополнительной доходности.
Мне всегда казалось, что облигации - очень консервативный метод сбережения и накопления денежных средств. Казался мне этот способ еще и очень медленным. Со временем увидел другую сторону. Для долгосрочного инвестирования облигации могут быть вполне динамичными. В них скрыто много знаний. Их интересно изучать. Каждая, как сундук с сокровищем.

Дополнительно выставляю тейк-профиты или трейлинг-профит на уровне выше 20% от номинала. Случаются и такие сюрпризы. Таким образом в течении всего срока владением облигации есть шанс заработать на росте облигации до 50% без учета купонных выплат.