За два дня у Ozon сразу две новости. Первая - Минфин прорабатывает отсрочку и рассрочку по налогам для Ozon и его продавцов - по аналогии с мерами, которые уже получили WB и его селлеры. При этом решение пока не принято, речь именно о высокой степени готовности.

А вторая мера уже действует - для поставок, принятых с 22 сентября по 31 декабря, Ozon увеличил бесплатное размещение товаров в логистических центрах до 344 дней вместо 99 для обычных товаров и до 344 вместо 39 для пожароопасных. С учетом первых 21 дней транзитной обработки получается практически год без отдельной платы за размещение.

И какая была реакция акций - 22 сентября бумаги выросли на 4,3% до 2811. Утром 23 сентября доходили до 2878 - максимум с момента августовского обвала. Тогда на фоне ударов акции в моменте падали до 2112, то есть примерно на 29% от пятничного закрытия. От минимума до 2878 бумага уже восстановилась примерно на 36%.

Как я и писал до этого, первоначальный сценарий оказался слишком жестким, и те кто покупал уже в хорошем плюсе. Но все же это не означает что проблемы исчезли.

Что изменилось

Налоговая отсрочка - это время и ликвидность. Для пострадавших продавцов перенос налоговых платежей может помочь пережить период, когда часть товара уничтожена, продажи нарушены, а деньги нужны прямо сейчас. Но налог никуда не исчезает: его просто придется заплатить позже.

Для Ozon эффект скорее в улучшении управления денежным потоком, чем в каком-то внезапном росте прибыли.

Для Ozon сейчас нужно чтобы продавцы возвращали товар на склады, а они пока не будут брать за это плату. Это имеет вполне понятный экономический смысл. Часть продавцов стала осторожнее относиться к схеме когда товар физически находится на складе маркетплейса.

Сейчас это не просто помощь продавцам, а попытка восстановить нормальную работу собственной логистической модели.

Обратная сторона

Для Ozon бесплатное хранение не подарок из воздуха. Он отказывается от части потенциальной выручки от размещения и фактически сам берет на себя стоимость стимулирования продавцов.

Зато если мера поможет вернуть объемы товаров, повысить доступность ассортимента и удержать продавцов внутри экосистемы, потеря части дохода от хранения может оказаться вполне рациональной.

Очень многое уже заложено в цене. Акции уже практически вернулись к уровням перед августовским обвалом. Поэтому история сейчас выглядит совсем иначе, чем месяц назад - рынок постепенно покупает сценарий нормализации, а не продает за риск.

Главный риск - логистика. Вопрос в том как будут восстанавливаться логистические мощности, расходы компании и работа продавцов на FBO.

Сейчас августовская паника явно частично ушла, господдержка снижает давление на продавцов, а сам Ozon активно пытается вернуть нормальную работу своей логистической модели. Теперь можно смотреть не на сам отскок, а на цифры в следующих отчетах.

✅ Подписывайтесь на Telegram - там продолжаю разбираться в происходящем на рынке вместе с вами.

❤️ Поддержите пост если было интересно и поделитесь своим мнением в комментариях.